Bilancia commerciale, l’eurozona torna in rosso tra caro energia e calo dell’export negli Stati Uniti

L’Europa che per anni ha costruito la propria forza sulle esportazioni chiude settembre con i conti con l’estero in rosso. Secondo le prime stime diffuse oggi da Eurostat, la bilancia commerciale dei beni dell’area euro ha registrato un deficit di 10,3 miliardi di euro, a fronte del surplus di 13,5 miliardi dello stesso mese del 2025. Il risultato è peggiore delle attese degli analisti, che si aspettavano un passivo intorno ai 4,5 miliardi, anche se migliora rispetto ai 16,6 miliardi di disavanzo di agosto. A determinarlo è soprattutto la corsa delle importazioni, cresciute del 16,1% su base annua fino a 283 miliardi, a fronte di esportazioni salite del 6% a 272,7 miliardi.

Il peso dell’energia

Nell’eurozona il deficit nel comparto è passato in un anno da 20,7 a 33 miliardi, mentre per l’intera Unione è salito da 24,1 a 37,6 miliardi, con importazioni di energia aumentate di oltre il 50%. È l’effetto dei prezzi di petrolio e gas, rimasti elevati per la crisi nel Golfo e per le difficoltà di transito negli stretti di Hormuz e Bab el-Mandeb, che continuano a gonfiare il costo degli approvvigionamenti europei. Il dato si riflette anche nei rapporti con i singoli fornitori: con la Norvegia, uno dei principali partner energetici dell’Unione, il disavanzo è salito a 6,3 miliardi, con importazioni cresciute del 60,1% fino a 12,6 miliardi.

L’industria perde terreno

Il surplus su macchinari e veicoli, tradizionale punto di forza dell’export continentale, si è ridotto nell’eurozona da 10 a 3 miliardi e nell’Unione da 13,1 a 3,3 miliardi. Per i Ventisette il saldo complessivo di settembre è passato da un avanzo di 11,4 miliardi a un deficit di 16,8 miliardi, con importazioni in crescita del 17,9% a 256,9 miliardi ed esportazioni aumentate solo del 4,7% a 240,1 miliardi. Il quadro dei primi nove mesi conferma la tendenza: l’area euro accumula un deficit di 36,5 miliardi, contro un avanzo di 102,2 miliardi nello stesso periodo del 2025, perché le importazioni sono cresciute del 9,2% e le esportazioni solo del 2,4%. Per l’Unione nel suo insieme il passivo da gennaio a settembre raggiunge 83,2 miliardi, a fronte di un surplus di 85,5 miliardi un anno prima.

Cina e Stati Uniti

Sul piano dei partner, i due dati più significativi riguardano Pechino e Washington. Il deficit dell’Unione con la Cina è salito a settembre a 41,7 miliardi, dai 35,2 di un anno prima, con importazioni dal Paese asiatico aumentate del 12,2% a 58,2 miliardi ed esportazioni europee scese dell’1,4% a 16,5 miliardi. Con gli Stati Uniti, primo mercato di sbocco per i prodotti europei, il surplus si è invece quasi dimezzato, passando da 21,3 a 10,9 miliardi, perché le vendite oltreoceano sono calate del 10,6% a 47,7 miliardi mentre gli acquisti di beni americani sono cresciuti del 14,7% a 36,8 miliardi. Restano in attivo i rapporti con il Regno Unito, con un surplus di 18,7 miliardi, e con la Svizzera, salito a 9 miliardi.

Una tendenza da monitorare

Il dato di settembre conferma una dinamica che si trascina da mesi: il costo dell’energia importata erode i margini della bilancia commerciale europea, mentre la concorrenza cinese e il rallentamento delle vendite negli Stati Uniti riducono lo spazio per l’industria manifatturiera, a partire da meccanica e automotive. Per un sistema produttivo come quello dell’area euro, storicamente in avanzo con il resto del mondo, il passaggio a un deficit nei primi nove mesi dell’anno è un segnale che pesa sulle prospettive di crescita, e la tenuta nei prossimi mesi dipenderà in larga parte dall’andamento dei prezzi dell’energia.